> tpl_stv_016
Yatırım Ön Anlaşması (Term-Sheet) Gereksinimleri Çalışma Sayfası
Ekonomik şartları (yatırım öncesi değerleme, tasfiye öncelikleri, iştirak hakları, kâr payı tahakkukları) ve kontrol şartlarını (yönetim kurulu sandalyeleri, koruyucu hükümler, birlikte satış zorunluluğu/drag-along eşikleri, bilgi alma hakları, münhasırlık/no-shop maddeleri) karşılaştırmalı değerlendiren kesin girişim yatırım ön anlaşması (term sheet) müzakere çerçevesi.
Ekonomik ve yönetişim şartlarını, tasfiye önceliklerini, koruyucu hükümleri ve kontrol haklarını karşılaştıran girişim yatırım ön anlaşması çalışma sayfası.
Önemli Teknik Doküman Şablonu ve Hukuki Uyarı
TinyCTO.tv Teknik Doküman Şablon Bildirimi: Bu şablon genel eğitim ve operasyon amaçlı bir başlangıç materyalidir. Hukuki, vergisel, muhasebesel, yatırım, satın alma, mevzuat, güvenlik veya sertifikasyon danışmanlığı değildir. Gereklilikler ülkeye, kuruma, sözleşmeye ve riske göre değişir. Kullanmadan önce yetkin uzmanlarla gözden geçirip uyarlayın.
Çözülen Üretim Problemi
İlk kez yatırım alan kurucular, yüksek manşet değerlemeleri kutlarken azınlık yatırımcıların gelecekteki şirket satışlarını engellemesine veya kurucuları görevden almasına olanak tanıyan cezalandırıcı 2x katılan tasfiye önceliklerini ve agresif veto haklarını fark etmeden kabul eder.
Ne Zaman Kullanılmalı?
- •Tohum, Seri A veya Seri B turları için bağlayıcı olmayan girişim sermayesi term sheet tekliflerini incelerken ve müzakere ederken
- •Birden fazla lider girişim fonundan gelen rakip term sheet tekliflerini ekonomik ve yönetişim dengeleri açısından karşılaştırırken
- •Kırmızı çizgiler, müzakere edilemez maddeler ve kabul edilebilir standart şartlar konusunda şirket hukuk danışmanını bilgilendirirken
Ne Zaman Kullanılmamalı?
- •Nihai bağlayıcı yasal işlem sözleşmelerinde (Hisse Alım Sözleşmesi, Yatırımcı Hakları Sözleşmesi, Şirket Ana Sözleşmesi)
- •Kapsamlı kurumsal şirket ana sözleşmesi ve yönetim kurulu kararlarında (TPL-GOV-001 kullanın)
5 Şablon Bölümü ve Yapısal İskelet
Yatırım öncesi değerleme, tur tutarı, hisse senedi türü (Seri A İmtiyazlı Hisse) ve opsiyon havuzu oluşturma şartları (yatırım öncesi veya sonrası).
Standart 1x Katılmayan (Non-Participating) vs Katılan (Participating - "çifte kazanç") İmtiyazlı Hisse. Kıdem sıralaması (pari passu veya sıralı şelale) ve kâr payı birikimi.
Yönetim kurulu sandalye dağılımı (ör. 2 Kurucu sandalyesi, 1 Lider Yatırımcı sandalyesi, karşılıklı mutabık kalınan 1 Bağımsız üye). Kritik kararlar için oy eşikleri.
İmtiyazlı hisse sahiplerinin ayrı onayını gerektiren işlemler: üstün hisse sınıfı ihracı, ana sözleşme değişikliği, yüklü borçlanma, şirket satışı ve yönetici atama/görevden alma.
Bağlayıcı olmayan ticari şartlar ile hukuken bağlayıcı operasyonel maddelerin ayrımı: 30-45 günlük münhasırlık (no-shop) süresi, yatırımcı avukatlık masrafı tavanı ve gizlilik.
Doldurma ve Uygulama Yönergeleri
Bağımsız İnceleme ve Onay Kontrol Listesi
- Tüm zorunlu bölümler dolduruldu
- Gizli anahtar veya parola içermiyor
- Yönetici sponsor onayı alındı
Yatırım Ön Anlaşması (Term-Sheet) Gereksinimleri Çalışma Sayfası - Örnek Vaka Analizi
Örnek Organizasyon: HyperScale AI Inc. (Seri A Derin Teknoloji)
Yatırım Ön Anlaşması (Term-Sheet) Gereksinimleri Çalışma Sayfası için eksiksiz operasyonel uygulamayı gösteren gerçek dünya vaka analizi.
- •Operasyonel çerçeve üretim ortamında doğrulandı
- •Fonksiyonlar arası yönetişim uyumu teyit edildi
- •Tam mevzuat uyumu ve denetim hazırlığı sağlandı
Sıkça Sorulan Sorular
Katılan (Participating) ve Katılmayan (Non-Participating) Tasfiye Önceliği arasındaki hayati fark nedir?
1x Katılmayan (Non-Participating) öncelik, yatırımcıya ya yatırdığı ana parayı (1x) geri alma YA DA adi hisseye dönüşerek şirketin satış gelirini payı oranında bölüşme hakkı tanır (hangisi daha yüksekse). Katılan (Participating) imtiyaz ise yatırımcının ÖNCE ana parasını geri almasını, ARDINDAN kalan parayı diğer hissedarlarla tekrar payı oranında bölüşmesini ("çifte kazanç") sağlayarak orta ölçekli satışlarda kurucuların gelirini yok eder.
Tipik bir VC Term Sheet belgesinin hangi bölümleri hukuken bağlayıcı, hangileri bağlayıcı değildir?
Term sheet belgesinin büyük çoğunluğu (değerleme, yatırım tutarı, tasfiye önceliği, kurul sandalyeleri, koruyucu hükümler) açıkça bağlayıcı değildir. İmzalandığında hukuken kesin bağlayıcı olan sadece birkaç operasyonel maddedir: Münhasırlık/No-Shop taahhüdü, gizlilik sözleşmesi, uygulanacak hukuk ve yatırımcı avukatlık masrafı geri ödeme hükümleri.
Kurucular yatırımcının yasal masraf geri ödeme talebini nasıl yönetmelidir?
Yatırım turu kapandığında girişimin lider yatırımcının dış hukuk danışmanı masraflarını karşılaması piyasa standardıdır. Ancak kurucular mutlaka kesin bir üst limit (Seri A için genellikle 25.000$ ila 40.000$ tavan) koymalıdır. Asla ucu açık, tavansız bir yasal masraf geri ödeme maddesini imzalamayın.
Teknik Doküman Şablon Paketi
Giriş GerekliTüm boş şablonları, işlenmiş senaryoları ve doğrulama manifestolarını tek bir arşivde indirin.
Yetkili Standartlar ve Kaynaklar
- NVCA Model Term SheetStandards Committee • OFFICIAL REQUIREMENT
- BVCA Model Term SheetStandards Committee • OFFICIAL REQUIREMENT
- Series Seed Preferred Stock Term SheetStandards Committee • OFFICIAL REQUIREMENT